На этой неделе курс доллара вплотную подошел к 61 руб. В чем причины ослабления российской валюты и насколько устойчивым может быть этот тренд? Об этом говорим с директором филиала БКС Премьер в Астрахани Владимиром Ларионовым.
- Владимир, каков ваш прогноз курса доллара на конец этого года? Какие главные факторы, на ваш взгляд, будут влиять на курс валют? И самое главное для читателей – стоит ли покупать доллар в расчете на будущий рост по текущим курсам в обменниках (60-61 руб) или стоит подождать?
- Причин ослабления несколько. Первая и, на наш взгляд, основная – фиксация прибыли инвесторами, активно заходившими в рубль и рублевые облигации в течение всего года. Надо отметить, что здесь рубль не был одинок – такая же тенденция наблюдалась в валютах других развивающихся рынков уже с середины сентября, просто рубля она коснулась только сейчас, так как продажи сдерживались за счёт высокого интереса к ОФЗ. Вторая – возросший объем операций Минфина по покупке иностранной валюты в ноябре (5.8 млрд рублей ежедневно против 3.5 млрд в октябре) на фоне повышения нефтегазовых доходов бюджета. Именно благодаря этим операциям в последнее время зависимость рубля от динамики нефти снизилась – и должна оставаться низкой в дальнейшем. Наконец, мог сказаться рост геополитических рисков для рубля после введения новых антироссийских санкций.
Несмотря на то, что давление на курс может сохраниться до конца года из-за постепенного усиления ожиданий ужесточения политики ФРС, прогресса налоговой реформы в США, высоких геополитических рисков, значительных выплат по внешнему долгу, мы не ожидаем обвала. Скорее всего, рубль останется вблизи уровня в 60 за доллар до конца года. В поддержку ему будут выступать высокие продажи иностранной валюты экспортёрами, всё ещё очень привлекательные для инвесторов доходности в России. Однако если вдруг будут введены санкции против российского долга, то в этом случае курс легко перейдёт отметку в 60 вне зависимости от прочих факторов – поэтому геополитика представляет основной риск.
Что касается того, стоит ли покупать доллар в расчёте на ослабление рубля, то это стоит делать только в случае потребности в осуществлении расходов в долларах. Ни в случае конца этого года, ни в большинстве других я бы не рекомендовал это делать с целью спекуляций: валютный рынок очень сложный и динамичный и его предсказывать крайне трудно даже для искушенных профессионалов. Риски просто не оправдывают потенциальную доходность операции.
